投资组合系列谈 （三十五）

投资的放大效果

中国的传统一向自给自足，不但老百姓如此，从报纸上经常可以看到我们既无外债，又无内债的宣传。而在北美则不同，人们经常举债，信用卡公司大发其财。以18.5％的利息为例子，试想，什么样的投资可以保证如此高的回报，连股神也做不到。其实，人们可以选择好的债务，远离坏的债务，这样就可以促进您的财务健康，早日致富。

好的债务包括主要指您购买的资产可以增值，并为您带来效益。它们包括：第一，您的房屋贷款，您虽然借了一大笔钱，可是如果您选择好的位置，维护好的房子，从长期的角度看，房子是会增值的，而且还为您提供了一个安乐窝。第二，您的生意贷款，如果您用这笔款子经营自己有把握的生意，不但可以为自己提供生活开销，而且多余的现金可以逐渐还清贷款，所支付的利息还可以抵税，另外，当您把生意做好，卖出时还可能再赚些利润。第三，债务重组，用低利息的债务，去还清高利息的债务。例如，可以用个人的信用贷款（line of credit），一般利息较低，去支付信用卡的债务，然后再逐渐还清低利息的贷款。第四，贷款投资，当您借钱投资时，与做生意一样，您支付的利息可以抵税，借款所提供的放大效应，如果运用得当，可以让您财富积累加速。

不好的债务指您购买的资产价值不断贬值，或者无价值，它们包括：购买消费品，如汽车，电视等。还有信用卡债务，因为这些债务大部分用在消费品上，并且要支付非常高的利息。

每个人都应该仔细考虑怎样利用债务资源，建立合理使用OPM（other people’s money）的计划：利用别人的钱，这种放大效应，对财富积累至关重要。假设，您只有一千元，不再追加投资，以10%的增长速度，想积累十万元，您的资产增长将以如下方式发展：2005（1年）－1000元，2006（5年）－1100元，2010（10年）1610元，2025（20年）－6727元，2035（30年）－17,449元，2045（40年）－45,259元，2054（49年）－106,718元。这也正是普通人的存钱模式，只不过很多人的定期存款才有3%左右的回报，再考虑到利息税，永远也不会积累起财富。有心人会发现，在财富积累的轨迹上，您越靠后积累的速度越快，到什么程度呢？您第40年到49年这近10年的时间，所积累的财富是您前30年的财富积累总和！原因很简单，您需要钱才能挣钱！没有钱，谁也没办法。正因为如此，北美的富裕人群越来越富足，贫困群体也有代代相传的趋势。这不禁让人起一些叛逆的想法，除非您的父母很成功，否则不要再重复他们的生活轨迹。

OPM计划执行的最好的应属于当今第一强国美国，以建国仅200年，而木秀于林，超过历史悠久的欧洲列强，其发展离不开举债。我们以前谈到的美元风行，和世界各国对美国国债的眷恋便是例证。

作为投资者，如果能够合理组织债务，尽量多拥有增值型债务，财务状况会大有改观。第一，从税务上看，如果您不是自雇人士，应该想办法多抵一些税。例如，您的房屋贷款利息，车贷款利息都不能抵税，除非您出租。如果您用支付汽车利息的钱，支付一个投资贷款，那么您就将不能抵税的资产，变为可以抵税的。随着您可以抵税的资产增加，您不但有税务上的好处，更重要的，这些好的债务是有机会增值的，您的财富也随时间增长。第二，您可以推迟支付低利息的债务，或者少支付。用省下来的现金流，支付投资贷款，好的投资组合带来的回报可能比现在的4.5%左右的房屋贷款利息高很多。

也许有的朋友会问，借钱亏了怎么办？首先，投资计划一定要找专业投资顾问，利用他们的专业知识帮您赚钱。其次，市场的风险是可以通过合理分摊投资来控制的，只要有耐心，有足够的时间，坚持到底，回报是会令您满意的。另外，加拿大的利息仍旧处于低位，还有相当大的空间，投资回报超过4.5％的利息机会要多些。以风险很小的TD债券基金为例，1年回报9.63％，3年回报11.57%，5年回报9.57％，相比之下，4.5%的利息支出，也没有想像的那么可怕吧，况且，利息还可以抵税。市场好，利息低，是比较理想的借贷投资环境，错过实在可惜。再者，人们可以眼皮不眨的背上几万元的汽车贷款，却从不担心这笔注定要亏钱的债务，为什么对有机会增值的投资贷款退避三舍呢？

最后，借钱投资会放大投资效果，使您的财富快速积累，但是需要一定的风险承受能力。可是，如果您愿意选择花30年的时间积累微薄的资本，而放弃可能的机会，那么到了50岁，60岁，您的劳动能力降低，甚至消失，恐怕连个机会都没有了，重演“廉颇老矣，尚能饭否”的窘境！

自然界的丛林法则无处不在，羊永远是狼的美食。人类虽然摒弃了茹毛饮血的时代，不会那么野蛮，可是有资本的人一样可以残酷剥削无资本的人。在自然界中，羊永远不能成为狼，所幸的是，人却有机会改变命运。百舸争流中，每个人难到不应有点到中流击水，浪遏飞舟的气魄吗！