投资组合系列谈 （五十三）

最佳入市时机 (上)

当一些朋友对移民加拿大不断的产生怀疑，对没有机会到美国而扼腕叹息时，却惊讶的发现加拿大市场去年产生了22%的平均增长，在G7工业国中鹤立鸡群，加币也有大幅增值，并且还有见强的迹象，而美元却跌声一片。我们对加拿大真是应该另眼相看了，风水轮流转，去年热炒美国股票的朋友，也不得不承认，加拿大这边风景独好。很多朋友看到别人赚了大把的钱，心动了，眼红了，手痒痒了，可是，不禁又产生了疑问：现在的北美市场指数处于高位，现在入市是否合适？

大家对投资入市的犹豫不无道理，因为看到很多书上都讲，要在股市上赚钱，就要低买高卖，如果在现在的高位入市，万一投入之后，市场作出比较大幅度的回落或者调整，岂不是被高位套牢，真不知道何时才能解套？

有不少朋友希望我谈谈入市的最佳时机，甚至一些朋友咨询我金融市场的走势，这样可以放心大胆的稳赚一把。其实，我们可以更深一层的将这些问题作一个探讨，归根结底，希望把握最佳时机，判断市场走势，无非是想比别人先一步，甚至永远走在别人前面，而获取高额利润，又没有什么风险。那么，我们不得不回到老话题，先谈谈投资和投机的区别。

投资（investment）可以解释为投入资金在股票，债券，房地产等行业获得长期的资本增值。投机（speculation）则可以解释为利用市场的波动，将资金及时注入机会撞大运。可见，投机也是投资的一种策略，一个渠道。投资与投机都是发财致富的手段，只不过投机带有更多贪多求快的色彩，更具有侥幸心理，希望找到某个非凡的投资大师，或者神奇的投资公式，来帮助其实现致富的梦罢了。

自从世界上出现股票市场以来，恐惧和贪婪就一直伴随其发展。当大众心理对市场前景看淡，甚至表现出恐惧心理时，市场卖方压力急剧增加，股票行情迅速下跌。市场70%以上的公司都会出现不同幅度的价格下跌，无论上市公司的业绩如何好，也档不住这股强大的潮流，有些高质量的公司价格甚至远低于其在正常市场中应保持的价位。反之，当大家对形式非常乐观，追求高回报，急于求成的心理迅速膨胀，导致市场供不应求，股票市场不断创出新高，一些业在平时绩表现一般的公司，其价格也会出现大幅度彪升，远高于其在正常市场中应有的价位。市场出现的这两种极端现象，都与投机行为分不开，是恐惧和贪婪所导致，人们此时最容易受到盲动性和随机性的驱使，铸成大错。

作为普通的投资者也好，投机者也罢，根本没有专业知识，能力，时间去甄别市场上各类公司的好坏。所以，在投资前，您首先要确定自己是作一个理性的投资者，严格按照一定的程序和规则，实现长期投资致富；还是要作一个非理性的投机者，凭着自己超人的智慧，直觉，或者靠投资大师，交易宝典的神力，掘出您财富积累中的第一桶金。

在您做出决定之前，我们不妨回顾一下历史。国际金融市场风波四起，变幻莫测，远的从1929年美国股市的大崩盘，到近的2000年的科技股泡沫，有没有专家可以准确预测？熊市不能预测，那么，牛市总该容易看出来吧，加拿大从2002年至今的大牛市，石油价格升到70美元一桶，黄金价格飞到550美元一盎司，这些明显的推动加拿大股市的因素，我们可曾看到准确的预测？只有美国的高胜金融，在这些发生了近两年后，才于2005年初，尤抱琵琶半遮面的说了句：石油可能升到100美元一桶，这还遭到无数专家的批驳。美国的华尔街日报曾有一个报道，美国著名的专家对1982至1992年间长期利率的走势所做出的判断有22次预测，而其中只对了5次，错了17次！即使做出过正确判断的专家，也很难再续辉煌。专家预测市场失败的原因很多，其中最重要的一条是，既然预测可以从市场中获得高额利润，专家为什么要将其公诸于众呢？