投资组合系列谈 （ 七十五）

GIC储户，别再让我为你哭泣（下）

银行功能和角色的转变

银行本来是一个中间媒体，将相互不认识的存款人和借款人有机的联系在一起，让社会上的闲散资金得到更有效的利用。随着经济的发展，银行更大程度上的角色是发行没有黄金等硬通货保证的信用额度。

如果您到银行取一笔数额稍大的存款，大多数情况下，银行会要求您提前预约，否则不会当时拿到现钱。我们都很理解，因为银行已经将我们存的钱借贷出去。储户首先想到的是，银行将自己的存款放出贷款给别人做生意，生意场上身不由己，但怎能保证借款人到期时可以还款呢？万一压在生意上抽不出来呢？银行的回答很简单，因为银行有准备金，足以应付某一时间要求取款的储户。一般银行的准备金会在3%左右。那么问题又来了，如果要求取款的储户超过储备基金的水平呢？银行会说，可以从其它商业银行借调头寸；如果所有的商业银行都面临储备不足，还可以从中央银行借。普通储户的疑虑到此也就全部打消了。因为大家将银行的中间媒体功能和发放贷款的功能混在一起，而且又有政府和中央银行作为后盾，也就不再深揪了。

可是，我们如果将银行的这两个功能分开看一下，会出现另一番景象。我们上期谈过，如果银行的准备金为10%，那么，可以将社会中货币的流通量放大10倍。银行吸收的定期存款只有货币流通量的1/10，但是却可以放出大量的贷款。从表面上看，这不符合逻辑，因为我们将银行的媒体功能和放贷功能混在一起，银行吸纳一块钱存款，就应该放出一块钱贷款。现在如果我们将其分开，作为两个独立的功能，而没有任何联系，那么就会发现银行确实贷出了不存在的钱，即信用额度，而从中获取的利息收入是相当可观的，这是隐藏在商业银行背后的致富秘诀。这也正是银行拼命吸收定期存款的原因所在。

上述现象之所以存在，根本原因在于我们远离了金本位制度。早期的银行发行的信用必须有黄金作为保证手段，储户可以按照一定比例兑付黄金，所以银行信用不能滥发，否则一旦有风声传出，就会发生挤兑。随着资本主义的发展，社会从自由竞争进入垄断资本主义，整个社会就被少数的垄断资本家和金融寡头控制，所有的法律都会以保护这些人的利益为核心。金融寡头不希望看到他控股的银行遭到挤兑，那么银行法就制定了相应的措施来执行。从一战以后，欧洲各个资本主义国家都纷纷将货币与黄金的关系斩断，美国更为恶劣。1933年，罗斯福总统宣布将银行以外的民间流通的黄金金币全部以20美元一盎司的官价收购，政府发行新的信用货币可以畅通无阻了。而仅在1934年，黄金的价格就是35美元一盎司，上涨了175%，金融寡头轻而易举的就将民间的财富掠夺了。现在的黄金价格已经是650美元一盎司，以普通老百姓现在的资产，就更难以购买黄金了，黄金现货供应的主要形式是金条，重量为400盎司！门坎的提高，可以轻易的将一条路堵死，资本主义的民主其实是有很多虚伪性。走不通黄金这条路，我们就只好持有法币了，即政府发行的信用货币。货币流通量，完全控制在中央银行和商业银行的手中，银行再不用害怕储户挤兑了，也不用解释什么了，金融的运作彻底成为机构之间的事情，中央银行通过和商业银行进行债券和票据的交易就可以电子掌控货币的流通量，交易成本几乎降低到了极限。

通货膨胀 — 定期存款的克星

我们都害怕风险，可是根据相对论，有时最危险的地方反而最安全，而最安全的地方其实风险最大。谈了这么多银行的准备金制度和储户的关系，其中关系最大的就是，定期存款的储户放弃了让钱增长的机会，或者说自己画地为牢，而现代银行制度却可以轻松的产生大量的货币信用，让储户的钱跟不上货币流通量的增长。GIC的储户认为风险的同时，却陷入了最大的风险。

简单的讲，普通老百姓将钱和资本混为一谈，而资本主义国家的经济发展靠的是大量的资本运作而不是钱的增长。钱是我们所指的法币，普通人希望拥有钱是因为钱可以满足购买欲望。而资本则是以钱的形式出现的信用，资本的拥有者希望通过运作，得到更多的利润，占有更多的财富，只把钱当作交换的手段而不是以拥有法币为目的。

由于银行发行了大量超出储户存款的信用，使得借到资本的人可以到市场上运作，可能是投资房地产，也可能是股票市场或者商品市场，虽然有很大的风险，可是也将相关的商品价格不断抬高，而赚取高额利润。如果货币流通量以10倍的速度扩张，商品和房子却不可能以同样的速度增长，无形中更加剧了价格的上涨幅度，使得通货膨胀发生。那么牺牲了自己投资机会的定期存款的储户，在期满时除了得到少少的那一点心理安慰的利息时，会发现所有商品的价格都被抬高了，自己所存的钱的购买力下降了。在这种部分准备金的银行体系下，中央银行和商业银行对货币流通量的管理，将决定财富的再分配原则。将财富逐渐转移给善于运作资本的专家，以这个系统来看，资本的早期获得者将掘取最大的利润，当然他们也冒相当的风险。而在这条生物链最后用钱的人，将承受最大的损失，财富最终被掠夺。非常不幸的是，定期存款的储户正是最后一个用钱的人，也将成为通货膨胀不折不扣的受害者。

我这里着重谈的是货币供应和通货膨胀给定期存款的储户带来的损失，从目前的情形看，石油和能源价格的高涨，将给社会带来巨大的通货膨胀压力，非常之真实，我们又生活在世界上税收最高的国家之一加拿大，定期存款的收益再大，也会被税收和通货膨胀这两大敌人骚扰。作为定期存款的储户，您是否该静下来好好想想，这个世界变化飞快，您还赶的上吗？您甘愿在财富积累中的被远远甩在后面吗？这个风险不比任何一个高风险投资更大吗！